Finbalance: Курс гривні: Чому девальвує національна валюта
Фото з відкритих джерел
Чергова хвиля ослаблення гривні обумовлена "букетом" причин
Оригінал на порталі Finbalance :
Крім "технічної" складової (вихідні в США, що ускладнюють валютні розрахунки), в останні дні песимістичні настрої на ринку підігріває девальвація валют країн СНД на тлі зниження цін на нафту (це стосується зокрема Росії, Азербайджану, Казахстану).
І хоча, як звертали увагу в НБУ, кореляція з тим же рублем в гривні зменшується через істотне падіння взаємної торгівлі між Україною і Росією, однак з огляду на в т.ч. залежність економік країн СНД, з якими Україна торгує, від економіки РФ, опосередкована "синхронізація" курсових динамік все одно зберігається.
Це вже не кажучи про бажаність збереження для експортерів цінових переваг після девальвації гривні, яка відбулася в 2014-2015 рр. А торішня висока інфляція в Україні (43,3%) помітно знизила цінову "фору" українських товарів. І відповідно, боячись її втратити остаточно, експортні сили на ринку можуть намагатися її відновити. Хоча, важливо підкреслити, в НБУ говорять, що курс зараз, з огляду на динаміку торгового балансу, близький до рівноважного показником.
Також на валютному ринку "відгукуються" виплати Фонду гарантування вкладникам збанкрутілих банків. Так, в грудні Мінфін випустив держоблігацій для підтримки Фонду на 9 млрд грн (в цілому за 2015 рік - на 41,5 млрд грн). При цьому, за даними самого ж НБУ, його портфель ОВДП минулого місяця збільшився на 15,6 млрд грн. Тобто фактично на цю суму була здійснена емісія.
Новини по темі
Новини по темі
В цілому за підсумками минулого року можна говорити про емісійної підтримки НБУ для Кабміну, як мінімум, на 152 млрд грн (з урахуванням в т.ч. квазіфіскальних платежів НБУ до держбюджету за статтею перевищення доходів над витратами). Підкреслимо: зазначена сума - НЕ сальдова, а "генеруюча" складова роботи "друкарського верстата" НБУ; частина з зазначених коштів поверталася в Нацбанк у вигляді, скажімо, платежів Кабміну по ОВДП, утримувачем яких виступає НБУ тощо.
Як запевняли в НБУ, борг банків і Фонду гарантування перед ним в минулому році скоротився на 10 млрд грн за рахунок стрімкого скорочення відповідної заборгованості на 12,3 млрд грн в грудні. І якщо спиратися на ці дані, рефінансування банків навряд чи може вважатися одним з "локомотивів" поточного ослаблення гривні.
Про "делікатності" ситуації у фінансовій системі свідчать і історично високі залишки на кореспондентських рахунках банків.
За даними НБУ, на 18 січня вони становили рекордні в історії 45,55 млрд грн, збільшившись з початку місяця на 17,86 млрд грн, або на 64,5%. Станом на 19 січня ці залишки, правда, зменшилися на 4,5 млрд грн (за рахунок перш за все "стерилізації" ліквідності через розміщення Нацбанком депозитних сертифікатів). Але в поточних умовах цього не досить, щоб відлуння дійшло до валютного ринку.
Яка ж причина надліквідності на коррахунках?
Навряд чи можна "підозрювати", наприклад, гіпербистрий приплив депозитів (хоча динаміка в грудні була позитивною навіть за валютними вкладами фізосіб в платоспроможних банках).
Новини по темі
Новини по темі
Насправді, крім згаданих вище виплат Фонду гарантування, це активне витрачання урядом накопичених коштів на казначейському рахунку (в кінці минулого року вони теж били історичні рекорди).
За даними Держказначейства, на початок січня на єдиному казначейському рахунку було 9,017 млрд грн, тоді як на початок грудня - 47,96 млрд грн. Тобто залишки впали приблизно на 39 млрд грн.
Частина з цих коштів "перекочувала" в банки, частина - осіла на руках у населення.
На тлі ж загальної нервозності багато хто кинувся за доларом. Зростання розриву між курсом на міжбанку і чорному ринку фактично до 2 грн за дол. - пряме тому свідчення.
У той же час подорожчання долара на міжбанку демонструє, що нервозності і там під зав'язку. Це вже не кажучи про можливість цілеспрямованої гри на пониження з мовчазної згоди НБУ (в т.ч. з огляду на інтереси експортерів та приймаючи до уваги більш ніж помірні "впорскування" з валютних резервів, хоча, можливо, НБУ робить ставку на адміністративний "затискання" валютних заявок імпортерів).
PS Як писав недавно Finbalance, згідно з консенсус-прогнозом, в грудні готувало Мінекономрозвитку на базі експертних оцінок представників державних і недержавних організацій, середньорічний курс гривні щодо долара у 2016 році очікується на рівні 25,5 грн / дол., А на кінець грудня - 26 , 06 грн / дол.
Серед очікувань фахівців найбільш оптимістичний прогноз середньорічного показника курсу 22,4 грн / дол., А найбільш песимістичний - 29,0 грн / дол. На кінець року відповідні прогнози становили 23,0 грн / дол. і 31,0 грн / дол.
При цьому група ICU (серед співвласників якої до призначення главою НБУ була В. Гонтарева, - ред.) Очікує, що на кінець 2016 року курс долара складе 32 грн / дол., Середньорічний показник - 30,75 грн / дол.
Новини по темі
Новини по темі
Згідно з результатами опитування керівників 859 підприємств, проведеного Нацбанком в 4-му кварталі 2015 року, 86,6% респондентів очікують девальвації гривні (в 3-му кварталі 2015 було 80,7%). Середнє значення - 27,2 грн / дол. (В III кварталі - 26,1 грн / дол.).
За даними Мінфіну, в держбюджеті на 2016 рік закладено прогноз середньорічного курсу 24,1 грн / дол., На кінець року - 24,4 грн / дол.
Редакція може не поділяти думку автора. Якщо ви хочете написати в рубрику "Думка", щоб ознайомитись з публікацій і пишіть на blog @ 112.ua .
Яка ж причина надліквідності на коррахунках?