Гривня продовжить падіння. Експерти назвали основні причини девальвації національної валюти

Курс в харківських обмінниках - в межах психологічного рубежу в 30 гривень за долар. Тут нічого нового немає, просто спекулянти мацають ринок перед черговим стрибком. Але при більш детальному розгляді все виявилося більш заплутаним, ніж можна було припустити.

Поки курс гривні падатиме, до тих пір будуть рости ціни на енергоносії. А при чинному уряді і керівництві НБУ не варто очікувати стабільної гривні. Про це розповів економічний експерт Андрій Новак.

Читайте також: Хронологія обвалу гривні. В НБУ заговорили про зміну алгоритму розрахунку офіційного курсу долара

Енергоносії в Україні - в основному імпортні, як газ, так і нафтопродукти і вугілля. Тому є пряма залежність курсу гривні і цін на енергоносії. Це викликає ланцюгову реакцію - підвищення на всі без винятку товари і послуги, зазначає експерт.

При цьому Андрій Новак вважає, що гривня і далі продовжить падіння. Хоча, зазначає фахівець, уже два роки для цього немає економічних і фінансових причин. В Україні збалансована зовнішня торгівля, постійно йде потік валюти від гастарбайтерів, який щорічно складають від 8 до 12 млрд доларів. Крім того, останні три з половиною роки Україна отримує найбільшу зовнішню фінансову підтримку.

Гривня вже давно повинна бути стабільною і поступово зміцнюватися. Тому девальвація гривні штучна. Таким чином уряд, по-перше, наповнює Держбюджет через інфляційний ефект, по-друге, задовольняє апетити експортерів, де-факто, головних політичних груп в Україні. Для експортерів чим дорожче іноземна валюта, тим краще. Тому що у них валютна виручка, зазначає Андрій Новак.

Тому, за його словами, при чинному уряді і керівництві НБУ не варто очікувати стабільної гривні. У Держбюджеті на 2018 року закладена подальша девальвація гривні мінімум до 30 гривень за долар. Не виключено, зазначає Новак, що уряд і НБУ захочуть виконати і перевиконати план по девальвації.

Член Українського товариства фінансових аналітиків Віталій Шапран, проаналізувавши статистику готівкового та безготівкового ринку долара за останні 3 роки, робить такі висновки:

- По-перше, курсом в 29 і вище в Україні нікого не здивувати. Історичний максимум на готівковому ринку в Україні був сягнуть 25 лютого 2015 року, коли долар продавали в середньому (за даними НБУ) по 33,33 грн за долар. Тоді на чорному ринку за долар в просили до 40 гривень. Але потім, в липні того ж року, курс опустився до 21,63. Причин курсового сплеску тоді було багато. Перш за все, це нестабільна військово-політична обстановка і тяга НБУ до переходу на вільне курсоутворення, на тлі зрозумілого бажання утримати курс нижче 20.

- По-друге, в Україні валюту краще скуповувати в літні місяці. Всі 3 роки ми спостерігали плавний провал курсу долара в літні місяці. При цьому, найбільш сприятливими були червень і серпень. Такий тренд цілком зрозумілий: частка металургів, машинобудівників і хіміків в українському експорті впала і він став більш залежним від агробізнесу, який поставляє валюту не регулярно, а з урахуванням сезонних тенденцій.

- По-третє, хоч як мене витанцьовували різні учасники ринку, але увігнутість тренда девальвації гривні в 2016 році була гірше ніж в 2017 році. Тобто в 2017 році ринок "долар-гривня" (навіть з відрізком часу до 19 січня 2018 роки) був стабільніший, ніж у 2016 році. Порівняння даних показало, що історичного максимуму курс продажу долара на готівковому ринку досягла 16 січня 2017 року: на цю дату середній курс становив 28,87. А 19.01.2017 середній курс на готівковому ринку становив 28,84, тобто навіть формально не побив рекорд річної давнини, і це при інфляції на рівні вище 13% і зростанні грошової маси на 6,9%.

Підсумки 2017 року показали, що НБУ практично повністю осідлав валютний ринок, і грає з курсом як кішка з мишкою. Це видно і по волатильності курсів в 2017 році, і по скороченню маржі між готівковим і безготівковим доларом. Однак це не означає абсолютно стабільного курсу. Питання в тому, що завдання номер один на валютному ринку НБУ не змінювалася з 2014 року: йому потрібно наповнювати золотовалютні резерви і тому точно передбачити, як глибоко НБУ готовий заходити в своїх інтервенціях для підтримки гривні, сказати дуже складно. Як бачимо, сплесків по + 25% в день вже немає, але в останні три роки фактор сезонності для гривні на валютному ринку залишався. Акція "влітку дешевше" все ще актуальна і, швидше за все, буде такий в 2018 році.

Друге питання, а чи потрібен Україні стабільний курс і дешевий долар? Україна - це країна з малою, відкритої і сировинною економікою. Якщо у нас за рік ціни в гривнях зросли наприклад на 13,7%, а долар не виріс зовсім, то це означає, що всередині України ми спостерігаємо інфляцію долара США. Тобто ми будемо менше стимулювати експорт і будемо більш привабливі для імпортерів.

Незалежний економічний експерт Віктор Скаршевський також пояснив, чому зараз відбувається чергова хвиля девальвації гривні.

- По-перше, сезонність. Знижується валютна виручка від експортерів і, одночасно з цим, збільшуються закупівлі імпортерів. Тобто попит на валюту суттєво перевищує її пропозицію.

- По-друге, ми спостерігаємо українську специфіку - сезонну дурість українського уряду. З року в рік, в один і той же час уряд витрачає з бюджету в 3 рази більше грошей, ніж в середньому по році. Вся ця грошова маса потрапляє в економіку і, переважно, йде на закупівлю долара, штовхаючи його тим самим вгору.

- По-третє, зазначає експерт, якщо вже девальвація прискорилася, чому б на цьому додатково не заробити, думають експортери, і притримують і так зменшену валютну виручку, провокуючи ще більшу знецінення гривні.

- По-четверте, спекулянти завжди напоготові - користуючись нагодою і девальваційними очікуваннями, ще більше підганяють курс вгору для збільшення своїх заробітків.

Тому курс девальвує зараз більше, ніж для цього є економічні обґрунтування і з лютого відбудеться невеликий відкат в сторону зміцнення гривні, який може відбуватися до серпня-вересня, якщо не буде будь-яких економічних, політичних і / або фінансових потрясінь.

Так як в 2018 році зовнішньоекономічна кон'юнктура буде набагато гірше торішньої - світові ціни на метал і руду в 2017 році зросли на 40%, а в 2018-му очікується їх зниження, при цьому стрімко збільшується дефіцит торгового балансу - то зміцнення гривні буде набагато менше, ніж у 2017 році, а девальваційні процеси набагато сильніше.

Новини порталу «Весь Харків»