Народний банк Китаю бореться з інвесторами за юань

Завдяки підтримці Народного банку Китаю (НБК) курс юаня до долара виріс на 2,2% в цьому році, хоча в попередні три роки він знижувався. Але китайські інвестори знову стурбовані ризиками ослаблення національної валюти, і НБК доводиться практично щодня боротися з ними на валютному ринку.

За 15 хвилин до початку кожної торгової сесії НБК встановлює орієнтовний курс юаня до долара. Під час торгів курс може відхилятися від нього не більше ніж на 2%. В останні місяці юань зазвичай слабшав відразу після початку торгів. За підсумками торгів 18 травня курс юаня опустився на 0,4%. Більш сильне зниження відбувалося всього 10 разів з тих пір, як НБК девальвував юань в серпні 2015 г. Як відзначають учасники ринків, тиск на юань зберігалося, поки в кінці травня НБК не зобов'язаний держбанки купувати юані і продавати долари. Також НБК скорегував спосіб визначення орієнтовного курсу, щоб сильніше контролювати валюту.

Інтервенції центробанку недовго впливали на інвесторів. Юань слабшав за підсумками торгів більшу частину червня. У липні це продовжилося, хоч і в меншому ступені після нових передбачуваних інтервенцій НБК в кінці червня. Курс юаня знижувався за підсумками 25 з 29 останніх торгових сесій. У понеділок він ослаб по відношенню до орієнтовного рівня на 0,1%, а у вівторок - на 0,02%. «Як тільки НБК припиняє інтервенції, виникає величезний тиск на юань в зв'язку зі слабким прогнозом зростання нашої економіки і накопиченими фінансовими ризиками», - говорить валютний трейдер.

Багато інвесторів очікують уповільнення зростання економіки Китаю. Влада намагається знизити її залежність від позик, і Пекін може бути змушений послабити юань, щоб допомогти експортерам. При цьому ФРС має намір підвищувати ставки, що має зміцнити долар. Крім того, незважаючи на спроби Пекіна обмежити відтік капіталу, попит китайців на іноземні активи зберігається, що також може чинити тиск на юань.

Китайські експортери, які є великими гравцями на валютному ринку, по-видимому, не вірять в стійкість юаня. Депозити в іноземній валюті в китайських банках в травні досягли рекордних $ 779 млрд, за даними Wind Info. Це дозволяє припустити, що великі компанії воліють зберігати гроші в доларах. Гендиректор виробника ігрових гаджетів Noncam Technology (80% продукції продає в США і Європу) Френк Шень очікує зміцнення долара в результаті підвищення процентних ставок в США і можливу девальвацію юаня заради допомоги експортерам: «Ніякі короткострокові коливання не перешкодять зміцненню долара в довгостроковій перспективі».

Переклав Олексій Невельський