Вірменія: бідна родичка Закавказзя або прекрасна незнайомка інвестору?

Найменша держава в Закавказзя, де роблять прекрасний коньяк, і є гора Арарат, яка, правда, давно знаходиться в Туреччині. На цьому зазвичай пізнання інвесторів закінчуються про Вірменію і починаються пропагандистські виверти, чутки і припущення про цю країну ...

Якщо порівняти кількість новин в світових ЗМІ про Вірменію і її сусідів ( Грузія , Азербайджан, Туреччина , Іран) порівняння буде ... не на користь Вірменії. Що це: недоробка журналістів місцевих ЗМІ або країна, яка не цікава для інвесторів?

Наприклад, що країна є економічним аутсайдером, «бідною родичкою» в Закавказзі, особливо на тлі, на перший погляд, більш щасливих і заповзятливих сусідів таких, як:

- Азербайджан, постійно цікавить інвесторів своїми запасами нафти і завдяки цьому, що забезпечив більш-менш прийнятний рівень життя свого населення;

- Вантаж я, «економічне» чудо якої тримається в основному на зовнішніх «вливаннях», ряді реформ і харизмі її президента Саакашвілі;

- Турці я - з її мінеральними ресурсами, серйозними реформами і потужним економічним розвитком.
Дійсно, якщо середні зарплати в Грузії (близько 318 доларів на місяць) і Азербайджані (396 доларів на місяць) ростуть, то в Вірменії середня зарплата падає , Склавши близько 238 доларів на місяць, що є найнижчим показником в Закавказзі. ВВП на душу населення за паритетом купівельної спроможності, станом на перше січня 2010р. в Грузії - 4 тис. доларів, Вірменії - 5,2 тис. доларів, а в Азербайджані - 6,9 тис. доларів.

Загалом, читаючи світові ЗМІ як тут не згадувати популярну казку Шарля Перро про бідну родичку - Попелюшку, на тлі виряджених в оксамит і шовк сестричок, а в нашому випадку і братиків. Звичайно ж, цьому є цілий ряд пояснень і пояснень історичного, зовнішньополітичного та економічного характеру. Постараємося розібратися в них, вказавши сильні і слабкі сторони країни має найдавнішу історію і державність, що йде корінням в держава Урарту, згадка країни Геродотом (V в до н. Е.) І завойовницькі походи Олександра Македонського.

Вірменський шлях - тернистий шлях до свободи і процвітання

До факторів сучасного негативного впливу на економіку Вірменії, на думку фінансових експертів, можна віднести:

1) Зовнішньополітичний фактор - недружнє зовнішнє оточення. Самі вірмени з цього приводу жартують так: «Подивишся на карту - і вночі спати не будеш». Вірменія буквально замкнені між Азербайджаном, Туреччиною і Грузією:

- Кордон з Азербайджаном давно закрита через нагірно-карабахського конфлікту;

- транспортний коридор з Туреччиною практично не працює в зв'язку з розбіжностями в оцінці геноциду вірмен, через розрив відносин Росії і Грузії року два не було наземних виходів на Росію (до речі, тільки через це конфлікту втрати Вірменії склали близько 500 мільйонів доларів) ;

- вихід у зовнішній світ залишався тільки через невелику ділянку вірмено-іранського кордону, але і тут все непросто, як відомо, на Іран накладено міжнародні санкції, що, природно, обмежує двосторонні відносини.

Головна ж зовнішньополітична проблема Вірменії - це неврегульованість відносин з Азербайджаном. Життя в умовах постійної «готовності до можливої ​​раптової війні з Азербайджаном», на думку керівника Вірменського центру стратегічних і національних досліджень Річарда Гірагосяна, не кращим чином позначається на розвитку країни;

- випливає з недружнього зовнішнього оточення залежність Вірменії від Росії, що використовує вірмено-азербайджанський конфлікт в своїх цілях (чи можна засуджувати за це Росію, інше питання);

- протиріччя Вірменії з Грузією через населеної вірменами Джавахеті Грузії, про яку говорять не інакше як про потенційного маленькому «Карабасі».

2) Негативних соціально-економічних чинники подальшого розвитку Вірменії, звичайно ж, більше:

- найменша з республік колишнього СРСР, розміром менше Московської області, до того ж без виходу до моря;

- небагата на природні ресурси. Є невеликі запаси міді, цинку, молібдену, золота, свинцю і бокситів. Звідси велика залежність від імпорту нафти, газу, високих технологій з їх ринком зниженою конкуренції і від експорту металів, де конкурентів хоч греблю гати. Тому що очікується перехід до ринкових цін на російський газ в наступному році (у 2008 році - 110 доларів за 1000 куб / м, в 2010 році - 180 доларів за 1000 куб / м) стане серйозним випробуванням для економіки Вірменії;

- відсутність транзитного потенціалу та надходжень до бюджету з цього джерела;

- розпад СРСР, практично вбив промисловість країни, яка на 90% була інтегрована в загальносоюзних економіку. Для Вірменії ліквідація СРСР мала просто-таки катастрофічні наслідки. Судіть самі:

- в СРСР Вірменія займала одне з останніх місць по «відкритості республіканської економіки»,

іншими словами, працювала на ВПК Союзу;

- превалювала внутрішня торгівля над зовнішньою;

- домінувала обробна промисловість, і це при тому, що була забезпечена власною сировиною лише на 20%, тобто, працювала на привізній сировині;

- практично всі потреби в енергоносіях покривалися поставками ззовні.

Це означає, що сьогодні підприємствам (звичайно, які вижили) не вистачає не тільки сировини, але і ринків збуту. Внутрішній же ринок країни з 3,3 мільйонним населенням ситуацію не рятує. Вельми показовий приклад про електроламповий завод в Єревані, третьому за величиною в колишньому СРСР: кварцовий пісок для виробництва за часів СРСР привозили з Криму (Україна) вагонами, готова продукція знову ж вагонами розходилася по всій неосяжній радянської землі. Потужність ж заводу і сьогодні така, що він за три дні роботи в рік закриває потреби в лампочках всій Вірменії;
- випали на долю Вірменії численні лиха, перш за все, землетрус силою в 7 балів 1988 року, що охопило майже 40% території республіки, який забрав не менше 25 тисяч життів і знизило виробництво на чверть;

- військовий конфлікт через Нагірний Карабах з Азербайджаном, що завершився блокадою, через що вірмени виявилися без роботи, а вдома - без світла і тепла. Тому не дивно, що в тяжкому 1993 році 51% ВВП Вірменії забезпечило сільське господарство - і це в гірській країні (в 2009 році - 18,6%), а найбільшою статтею експорту став коньяк. Що ж стосується Нагірного Карабаху, то окремим рядком бюджету Вірменії - зовсім небагатої країни - йому визначена дотація в розмірі 31 млрд. Драмів (1 долар - 360 драма);

- масова еміграція працездатного населення з Вірменії. За оцінками МОП, тільки в Росії працює до 300 тис. Емігрантів з Вірменії. Аеропорт "Звартноц" буквально перевантажений ними. І, як співається в пісні, «ще не вечір». Найсвіжіші дані служби Геллапа свідчать, найбільше число бажаючих емігрувати з пострадянських республік знаходиться в Вірменії - 39% (!). Сьогодні в Вірменії фактично немає такої родини, в якій хтось би не працював або не жив на чужині! Зрозуміло, що розбігаються не від хорошого життя. Відому епіграму Валентина Гафта: «Набагато менше на землі вірменів, ніж фільмів, де зіграв Джигарханян», з деяких пір у Вірменії звучить інакше: «Набагато менше в Вірменії залишилося вірменів, ніж фільмів, де зіграв Джигарханян». Воістину, Вірменія у вірмен це вже центральний офіс!

- залежність від трансферту грошей з-за кордону (в докризовий час - до $ 2 млрд. Щорічно). За деякими даними, за рахунок цих грошей фінансується близько 50% дефіциту платіжного балансу країни. Але під час кризи почався відтік капіталу, доступ до дешевих зовнішніх кредитів обмежився, а трансферти скоротилися. У 2009 році грошові перекази з-за кордону скоротилися на 30% - 35%. За даними Центробанку Вірменії, основна частина грошових переказів в минулому році - близько 60%, надійшла з Росії, більше 7% - з США. Вірменська глибинка багато в чому живе за рахунок трансфертів з Росії;
- висока концентрація і монополізація виробництва і капіталів. По-думці колишнього прем'єр-міністра Вірменії, доктора економічних наук Гранта Багратян, в 2008 році в руках 10 кланів було сконцентровано 55% ВВП з усіма наслідками, що випливають з цього негативними наслідками для такої невеликої країни як Вірменія;

- неможливість отримати інвестиції від приватизації держвласності, тому що промисловість або розвалена, або продана в приватні руки. Продані всі великі підприємства країни: знаменитий Єреванський коньячний завод купив французький концерн Pernod Ricard, Зангезурський мідно-молібденовий комбінат - німецький Cronimet, а найбільший в Вірменії гранувальний завод "Кристал" придбав ізраїльський підприємець;

- порівняно низька частка малих та середніх підприємств у ВВП, серед яких до того ж практично немає виробничих підприємств. Вірменія перестає бути країною, яка виробляє продукт;
- величезний торговий дисбаланс, імпорт значно перевищує експорт, диспропорції між ними зросли з 2,9 рази в 2000 році до 4,7 рази в 2009 році;

- тіньова економіка в Вірменії становить на думку експертів 35-40%, а якщо вірити опозиції, то все - 70%. Для ілюстрації можна згадати наробила свого часу шуму інтерв'ю президента російської компанії «Евросеть» Олександра Малиса про те, що його компанія не має наміру повертатися до Вірменії: там «можна не платити податки, а просто принести хабар».

3) Політичний фактор - нестабільність політичної системи. Вірменія завжди любила підкреслити, що вона більш демократична, ніж сусідній авторитарний Азербайджан. Але зате за коротку історію своєї незалежності вона пережила вже кілька спроб повалення влади (в 2003, 2004 і 2008 рр.). Апогеєм цього стали події березня 2008 року, коли протистояння через президентських виборів, що забезпечили перехід влади від президента Роберта Кочаряна до прем'єр-міністра Сержу Саргсяну, вилилося в безлади, жертвами яких, за офіційними даними, стали 10 осіб. Тоді справа дійшла до введення надзвичайного стану. З приходом до влади Сержа Саргсяна політичне життя стабілізувалася: правляча Республіканська партія Вірменії разом з союзниками має в парламенті переконливу більшість - 105 депутатів з 131, парламентська опозиція нечисленна і ручна. Позапарламентська опозиція, перш за все Вірменський національний конгрес на чолі з першим президентом країни Левоном Тер-Петросяном, в свою чергу заявляє про створення в Вірменії монопольної політичної системи, 13 політв'язнів, відсутності незалежного телебачення (телекомпанія «А1 +» вже сім років не може повернути ліцензію на мовлення), напади і цензурі щодо журналістів. А організація Freedom House знову зарахувала Вірменію до категорії «невільних» країн.

4) Корупція. Вірменія за індексом Transparency International сприйняття корупції посіла 120-оe місце з 180 країн. Як стверджує опозиція, заражена корупцією вся верхівка влади країни. «Немає жодного високопоставленого державного чиновника, який, нехай на ім'я своєї тещі, що не затіяв власний бізнес або в ході свого правління не назбирав би величезного багатства».

Криза в Вірменії: особливості падіння і піднесення

У 2009 році Вірменію поряд з Україною визнали найбільш постраждалими від економічної кризи з усіх країн СНД. Як жартують в улюблений анекдот єреванцями про світову кризу: коли він прийшов до Вірменії, то побачив, що робити йому тут нічого. У рейтингу опірності кризовим явищам пострадянських країн Вірменія займає останнє місце, точніше, ділить його з Киргизстаном і Таджикистаном:
- країна пережила економічний спад - 14,4%, і це незважаючи на великі кредити від міжнародних організацій;
- державний борг збільшиться до кінця цього року до 47-48% від ВВП (був ще недавно 12%);

- рівень безробіття склав 6,9%, найвищий показник в СНД;

- з січня по серпень цього року інфляція виросла на 7,4%, за цим показником Вірменію випередила тільки Україна - 9,3% (для порівняння, в Азербайджані - 4,9%). У серпні вона досягла вже 9,6%;

- спад в сільському господарстві майже на 25%;

- імпорт і експорт скоротилися відповідно на 30 і 40%;

- кількість живуть за межею бідності склало 29%;

- в це важко повірити, але продажу Єреванського коньячного заводу скоротилися в порівнянні з докризовим 2008-м роком на 55%.

Уряд, звичайно, не сиділо, склавши руки:

- були збільшені госинвестиции в інфраструктуру, систему водопостачання і зрошування;

- дрібний і середній бізнес звільнили від ПДВ і перевірок;

- головним експортерам - дали безвідсоткові позички.

Завдяки вжитим заходам економіка країни хоча і повільно, але увійшла в стадію відновлення. Згідно з даними Статистичного комітету СНД, лідером темпів зростання промислового виробництва в першому півріччі 2010 року стала Киргизія - 41,8%, а ось на другому місці опинилася Вірменія - 12,3%, тоді як в Азербайджані тільки 3,5% зростання. За ростом ВВП серед країн СНД Вірменія на четвертому місці - 6,7%, а ось у Азербайджану - 3,7%. Очікується, що в цьому році зростання ВВП складе 4%. Обсяг зовнішньоторговельного обороту в січні-вересні цього року збільшився на 23,6% в порівнянні з аналогічним періодом 2009 року. Очевидно, чим нижче впав, тим вище відскочив.

Народжені, щоб казку зробити бувальщиною ... або про потенціал Вірменії для майбутніх інвесторів

У Вірменії, безумовно, є потенціал розвитку. У зв'язку з цим можна згадати, що з 2000 по 2009 роки ВВП країни виріс приблизно в 3 рази, промислове виробництво - у 2,2 рази. Вірменія на протязі декількох докризових років демонструвала двозначне економічне зростання (у 2007 році рекордні - 13,8%). Не випадково ж у світовому рейтингу нестабільних (не відбулися) держав (Failed States) американського журналу Foreign Policy Вірменія зайняла 101 місце, тоді як Грузія - 33-е, а Азербайджан - 56-е місце (чим нижче країна в рейтингу, тим стабільніше).

У чому ж переваги і потенціал Вірменії? На які сильні сторони Вірменії варто в першу чергу звернути увагу потенційним інвесторам. На думку фінансових експертів, їх кілька:
- Особливі відносини з Росією. Добре ставлення вірмен до росіян, білорусів, українців в Вірменії просто норма життя. А вже Росію там люблять якийсь міфологізованої любов'ю. Певну роль в цьому зіграло християнство, а також складні вірмено-турецькі, а тепер і вірмено-азербайджанські відносини. Вірменія є однією з небагатьох пострадянських країн, де між правлячою елітою і опозицією є відносне одностайність з питання про зближення з Росією. І, мабуть, єдиною країною, у якій навіть не виникало питання про перегляд ставлення до Росії. Незважаючи на те, що росіян в Вірменії менше 0,5%, в країні працюють російські класи, Слов'янський університет, всім доступні і, зауважте, безкоштовні всі загальнонаціональні телеканали Росії. Вірмени кажуть, що їхня країна - форпост Росії на Кавказі. Звідси і недавнє продовження терміну перебування російської військової бази у Вірменії до 2044 року. Крім усього іншого, наявність цієї бази дозволяє країні не форсувати військові витрати (хоча в 2011 році вони все-таки кілька зростуть - майже на 12,5 мільйона доларів), інакше вона б просто надірвалася в змаганні з Азербайджаном (військові витрати Азербайджану за 2010 рік складають понад 2 млрд. доларів, що перевищує весь державний бюджет Вірменії).

Росія розуміє, що Вірменія це єдиний надійний її союзник в цьому регіоні, значення якого тільки зросла після війни 2008 року. Саме Росія, а не численна вірменська діаспора підтримала країні в період важкої кризи. Вона ж залишається головним інвестором Вірменії (60% товарообігу Вірменії). У країні працює 1400 підприємств з російським капіталом, причому в таких стратегічних сферах, як енергетика, транспорт і зв'язок. Так, наприклад, РАО "ЄЕС Росії" контролює 80% енергетики країни. Опозиція ж стверджує, що Вірменія занадто сильно залежить від Росії, через що вона буде сприйматися лише як «російський гарнізон» в Закавказзі, і що Росія недостатньо цінує відданість Вірменії.

- Діаспора. Або, як кажуть Самі вірмені, "національна згуртованість вірменського народу в мире". Смороду впевнені, что головний фактор зростання економіки країни НЕ коньяк, чи не діаманти и не Іноземні інвестиції - а Вірменська діаспора, розкідана по всьому світу. Там кажуть, Вірменія - це комплекс ста стран. Дійсно, Левову частко інвестіцій складають гроші діаспори, ще б пак, две третина всех вірмен Живуть и Працюють за кордоном (около 7 млн.: Більше 2 млн. В России, 1,4 млн. У США, 400 тис. В Україні и т. д.). Благо законодавство Вірменії дозволяє мати громадянство необмеженої кількості стран. Треба ще врахуваті, что Вірменська діаспора вважається однією з найвпливовіших и найбагатшіх в мире, поступається хіба что єврейської. Свого часу в Forbes повідомлялося, что, за найскромнішімі підрахункамі, стан вірменської діаспори оцінюється в 100 млрд. Долларов. І гроші діаспори йдут до Вірменії. Наприклад, тільки з Росії до Вірменії приватні перекази в докризовий період, за даними Союзу вірмен Росії, досягали 1 млрд. Доларів на рік.

Інвесторам потрібно врахувати, що ставлення до грошей вірменської діаспори на однозначне у спецслужб різних країн світу. Так, зовсім недавно в США були арештовані члени злочинної групи, кістяк якої складали вірмени. Вони шахрайським шляхом отримали 35 мільйонів долларовіз федеральної програми медичної допомоги людям похилого віку. Сьогодні вже відомо, що її керівники мали тісні зв'язки з Вірменією, купували там нерухомість на кошти, отримані злочинним шляхом в США. За інформацією газети «Жаманак», серед них фігурує й ім'я Погоса Сатамяна, що є разом з високопосадовцем слідчого управління поліції Арсеном Казаряном співвласником кафе «Атлантика», що знаходиться в самому центрі Єревана.
- Геостратегічне положення. Вірменія знаходиться на перехресті шляхів, що з'єднують країни Сходу і Заходу, торгових шляхів між Близьким і Середнім Сходом і Європою, тому її розглядають як трансконтинентальної держава. До того ж Вірменія єдина з 5 країн регіону має АЕС.

- Туризм. Країна приваблює багатьох своєю первозданною красою, чого тільки коштує озеро Севан зі знаменитою фореллю, древній монастир Ечміадзін або гірськолижний курорт Цахкадзор. До речі, найбільше останнім часом Вірменію відвідують іранці, відпочиваючі тут від шаріатських обмежень на батьківщині. До кризи в Вірменії щодня перебували до 20 тисяч іранців. Прилітали цілими сім'ями.

- Висококваліфіковані кадри. В період СРСР в Вірменії розвивалися самі наукомісткі і передові оборонні технології - унікальні полімери, сонячні батареї для космічних апаратів, кращі в країні обчислювальні машини, електроніка, перші електромузичні інструменти, лазери, промислові роботи. Це був період розквіту вірменської науки, архітектури, скульптури, літератури, живопису та поезії. Сьогодні про нього говорять, як про «золотий вік» Єревана, але, на щастя, далеко не все втрачено. Чого вартий, наприклад, робота вірменських огранщиков діамантів, як свідчить Forbes, «одних з кращих в світі», не випадково найбільшу статтю експорту країни складають ювелірні вироби (45% експорту). Населяють цю землю люди і є найголовніший потенціал Вірменії.

Національні особливості менталітету вірмен

Оскільки менталітет багато в чому визначає настрій і життєву позицію людей, інвестору зовсім не зайвим буде розібратися в особливостях національного характеру вірмен. Величезний вплив на нього справили історія і географія країни, перш за все, гори. Вірмени - «діти гір», з усіма наслідками, що випливають з цього позитивними і негативними моментами:

- волелюбні і горді, горець не визнавав над собою ніякої влади. Весь гірський етикет заснований на сильно розвинене почуття особистої гідності. Не випадково ж про Вірменію кажуть: «країна як країна ... сходить сонце і прокидається півтора мільйона президентів»;

- працьовиті й заповзятливі. Оскільки Вірменію постійно завойовували, щоб вижити їм доводилося багато працювати (кажуть навіть про гені виживання вірмен в несприятливих умовах). Вибирали ті сфери, де не потрібні були особливі ресурси, тому вони особливо успішні в середньому бізнесі - ювелірному, сервісі, торгівлі, харчової промисловості. За концентрації кофеїн і ресторанів Єреван цілком може позмагатися не те що з Москвою, але і з Віднем;

- патріотичні, в день, коли живе в інонаціональної середовищі вірменин "забув" похвалитися своєю приналежністю до власної нації, він перестав бути вірменином. Їм не байдуже громадську думку, від них часто почуєш «соромно», «ганьба», дуже люблять, коли про них говорять хороше;

- гостинні, щедрі, часом до марнотратства;

- самоіронічних. Як у зв'язку з цим не згадати найвідомішого вірменина Радянського Союзу актора Фрунзіка Мкртчяна, якому цього літа виповнилося б 80 років. Так ось, з приводу свого великого носа він зазвичай говорив, що ніколи не переживав, а, навпаки, завжди дивувався, що у інших носи такі маленькі. Актор так пояснював походження «національного надбання»: «Коли Бог роздавав народам носи, питав у людей, якої форми вони хотіли мати орган нюху. Русский побажав такої, щоб чарку не заважав перекидати. Грузин, як Кавказькі гори. Вірменин запитав: «А скільки?» Коли Господь відповів, що безкоштовно, вірменин сказав: «Тоді як можна більше!»;

- шанують старших, сімейні цінності, відмінні сім'янини, чоловіки все зроблять, щоб забезпечити сім'ю, традиціоналізм. Типу, знову ж з Фрунзіка Мкртчяна: «Я чоловік або не чоловік ?! Я правий чи не правий ?! »,« чоловіки не плачуть, чоловіки засмучуються »;

- відважні, хоробрі, особливо, якщо "зачепити" одноплемінника, бійка гарантована;

- заздрісні, але це, знову ж таки, особлива заздрість, тобто, вірменин не любить вірменина, але за вірменина вб'є будь-якого;

- Чи не пунктуальні, вірмени говорять, що їх треба запрошувати на 3 години раніше, ніж передбачалося;

- хитрі, кажуть же, «коли народився вірменин - єврей заплакав»;

- надмірно емоційні, балакучі, схильні до перебільшень, образливі, через що в розмові буває важко передбачити реакцію вірменина на те чи інше слово.

Інвестору відомо, серед втікачів перших немає і відстаючих

Які галузі економіки Вірменії сьогодні можна визначити як найбільш привабливі для інвестицій? Досить перспективними на думку фінансових експертів є золоторудні проекти, алмазообработка, туризм, галузі інформаційних технологій, проекти будівництва великих металургійних заводів. Країна збирається розвивати транспортну інфраструктуру, планує будувати залізні дороги і автомагістралі, щоб з'єднати Іран з портами Грузії. Взагалі, Вірменія, з її великим інвестиційним потенціалом, може стати торгово-економічним мостом, що з'єднує сусідні країни, більш того, регіональним фінансовим центром.

Але інвесторам при прийнятті рішень слід мати на увазі ряд ризиків:

- залежність Вірменії від загальносвітових процесів,

- країна вразлива з точки зору внутрішньополітичної стабільності, радикальна опозиція після довгої перерви в цьому році знову заявила про себе. Хоча ймовірність негативного сценарію в Вірменії експертами розцінюється як незначна, однак вона залишається;

- нестача ліквідності у банків,

- зародковому вірменського фондового і валютного ринків,

- «олігархічна структура» економіки. Олігархи контролюють імпорт, монополізували найважливіші галузі економіки;

- податкова система Вірменії, за зауваженням аналітика Альберта Хачатряна, не так складна, скільки заплутана. У податкових доходах Вірменії ключову роль грає ПДВ (в січні-травні цього року - 50,6% в загальному обсязі надійшли до держбюджету податків), причому цей податок недиференційований;

- у податковій та митній сферах є проблеми з прозорістю і рівними умовами для підприємців. Спроби уряду провести м'яку податкову реформу, з тим, щоб перенаправити частину тіньового капіталу в державний бюджет, поки блокується;

- соціальна спрямованість економіки країни. Витрати на соціальну сферу в державному бюджеті 2011 року планується безпрецедентні - підвищення соціальних пільг на 15%, пенсій - на 10% і т.д. Соціальні витрати складуть понад 27%.

І все ж Вірменія досить ліберальна держава, влада якої всіляко заохочують іноземних інвесторів:
- більш-менш сприятливий інвестиційний клімат,

- відсутні обмеження на пересування капіталу,

- достатня стабільність банківської системи,

- інститут права власності відрізняється міцністю.

За даними Світового банку, за індексом спрощеності ведення бізнесу, Вірменія займає 43-е місце (на 7 пунктів вище, ніж в 2009 році): в сфері реєстрації власності (5-е місце), підстави нового бізнесу (21-е місце), в сфері отримання кредитів (43-е місце), хоча в індексі «Захист інвесторів» - з 5-го місця перемістилася на 93-е, в сфері сплати податків (153-є місце). У щорічному рейтингу свободи економіки, підготовленому фахівцями аналітичного центру Heritage Foundation, Вірменія хоча і опустилася з 31-го на 38-е місце, але коштує значно вище сусіднього Азербайджану (96-е місце).
І, нарешті, для пострадянських інвесторів важливе значення має географічна близькість Вірменії, відсутність віз, пострадянська ментальна близькість і знання російської мови.

Онлайн-журнал «Біржовий лідер»

http://www.profi-forex.org/news/entry1008057044.html