Чому ЦБ і Мінфін обвалили рубль

|

Чому рубль відкотився майже до 70 за долар і 80 за євро? Чому після цього став підніматися? Хто його розгойдує? Сьогодні стандартна відповідь: у всьому винні санкції. В принципі, вірно, але на останніх «американських гірках» рубль прокотили не вони. Так хто ж постарався?

Фото: nv-online.info

На списку санкцій фронті без змін. Хоча з 27 серпня США ввели перший пакет антиросійських санкцій у відповідь на отруєння Скрипаль. Але цей факт був відомий заздалегідь і вже відіграний ринком, та й самі ці санкції на загальному тлі поки ледь помітні. Тут нова хвиля відповідно до американського закону, що діє з 1991 року і спрямованим на ліквідацію хімічної і біологічної зброї, піде тільки через три місяці.

Що ж стосується нового американського законопроекту, що передбачає в тому числі санкції на операції з новими випусками російських держоблігацій і відлучення найбільших російських банків від доларових розрахунків, то тут остання новина тільки в тому, що дистанція до його перетворення в закон ще досить велика, про що розповів , зокрема, президент Американської торговельної палати в Росії Алексіс Родзянко. Так що в справі про останньому падінні рубля у санкцій алібі.

Рубль столкнуло вниз рішення вітчизняних Мінфіну і ЦБ про відновлення з 20 серпня закупівель валюти. Ринок розцінив цей крок як відмова влади надати підтримку рубля. І відповідно відреагував втечею від рубля.

Чому вони це зробили? В принципі, масштаби російських золотовалютних резервів побоювань не викликають. Цікаво, що в той же день, 20 серпня, ЦБ відзвітував про зростання частки золота в своїх резервах. Запаси золота в міжнародних резервах РФ в липні 2018 року зросли на 1,28% (+24,88 тонни) і на 1 серпня становили 63,3 мільйона унцій (1968,85 тонни). Золотий приріст - це не стільки цілеспрямована політика заміщення долара в запасах золотом, адже ось і Мінфін намагається поповнити доларами свої резерви, скільки вимушена страхувальна міра в умовах санкцій і торгових воєн.

Відновленням закупівель доларів ЦБ і Мінфін показали дві тісно взаємопов'язані речі. Наші фінансові влади впевнені, що падіння рубля тільки розганяється, і далі купувати долари буде тільки дорожче. Вони виходять з того, що санкції - це не просто надовго, далі вони будуть тільки вредоноснее.

Однак і ЦБ, і Мінфін явно недооцінили, як подібна демонстрація подіє на ринок. Рубль обрушився зі швидкістю, близькою до паніки. Все сталося так розмашисто, що під загрозою опинилися плани Мінфіну докупити валюти, поки ще не пізно. У другій половині дня 23 серпня ЦБ «взяв хід назад» і оголосив: з цього моменту і до кінця вересня ніяких закупівель валюти для Мінфіну. Рубль у відповідь відразу стрепенувся.

Що з цієї історії слід? По-перше, ЦБ пішов по сліду Акела, він промахнувся. Виявилося, що і цей інститут влади, про який навіть президент Путін майже завжди відгукується з пієтетом, дає осічки, причому в досить гострій ситуації. Крок вперед, два назад - це добре в школі бальних танців. Для ринку хитання регулятора - це ознака того, що краще було б, якби він зовсім не втручався в події.

По-друге, піднявшись рубль не варто переоцінювати. Головний тренд саме в тому, що далі, коли в гру проти рубля в повну силу вступлять нові санкції, атакуючі Росію з різних плацдармів, тобто спираються на різні закони, рубля буде тільки гірше.

А поки варто готуватися до того, що російські ціни сприймуть відбулося падіння рубля як шпори і рвонуться вгору. ЦБ практично напевно не буде знижувати свою ключову ставку, а аналітики Ощадбанку говорять про те, що ставка знову може відправитися вгору, а це значить, що кредити і іпотека подорожчають. Що ж стосується закупівель валюти громадянами, то, хоча найкращий час для цього вже упущено, відмова ЦБ від закупівель валюти для Мінфіну відкриває кватирку, якої ще можна скористатися, якщо діяти швидко.

Санкції. хроніка подій

← Попередня новина Наступна новина →

Помилка в тексті?Виділіть її мишкою та натисніть: Ctrl + Enter

Теги:.