Дефолт США відкладається, але не скасовується!

Чим відрізняється криза 2008-2009 років, що почався в іпотечній сфері США, від пророкується колапсу на борговому ринку провідної економіки світу через технічного дефолту 2 серпня?

По-перше, масштабами. Якщо в першому випадку рецесія почалася у фінансовому секторі з схлопування надувся «мильної бульбашки», розрослося під гаслом «бери зараз - сплачуй потім!», То в даний час мова йде про нездатність цілої держави здійснювати виплати за своїми боргами.

По-друге, причинами. Проблема підняття планки державного боргу з нинішніх 14,3 трильйонів доларів здебільшого перейшла з економічної площини в політичну. Питання скоріше в тому, хто прийде до влади на виборах в листопаді 2012 року: ослики або слони (неофіційні символи демократів і республіканців, відповідно). А якою ціною для економіки - це вже вторинний фактор.

Дане припущення підтверджує поточна ситуація. Незважаючи на те, що уряд Америки не зможе виплачувати процентні платежі вже 2 серпня, стелю держборгу все ще не підвищений: прогинатися не хоче жодна партія.

Положення у чинного президента, демократа Барака Обами, м'яко сказати, незавидне. Державний борг піднявся з позначки в 70% від ВВП в кінці терміну правління Буша-молодшого до 94% (історичний максимум) до серпня 2011 року. За прогнозами Міжнародного валютного фонду (МВФ), до кінця цього року показник складе 99,5%, що не дивно, якщо врахувати, що в даний час його розмір збільшується в середньому на 3,7 мільярда доларів в день.

Настільки різке підняття плати за «хороше життя» пояснювалося різними стимулюючими і соціальними програмами для економіки. Частка витрат у федеральному бюджеті на соціальну сферу в 2010 році склала 69%. Без цих «плюсів» політика демократів буде схожа на антинародну політику, заганяє економіку в вічні борги.

Адміністрація Обами, прекрасно це розуміючи, в обмін на підняття ліміту держборгу пропонувала урізання соцвидатків, разом зі скасуванням податкових пільг для багатих і надбагатих, прийнятих Бушем-молодшим.

Республіканці ж, посилаючись на партійну ідеологію, навідріз відмовилися прийняти пропозицію президента про нову податкову схему. Крім того, був висунутий альтернативний варіант: тимчасово підвищити стелю запозичень, а в 2012 році знову повернутися до цього питання.

Опозиція вже взяла «на гачок» конкурентну партію, а до моменту виборів може і зовсім «зловити її на живця». Яким чином? Припустимо, у вівторок голосування в Сенаті пройде успішно, і угода щодо підвищення граничного рівня держборгу як мінімум на 2,1 трильйона доларів (тобто до 16,4 трильйонів) буде підписано президентом. Разом з цим бюджетні витрати будуть скорочені протягом найближчих десяти років на 1 трильйон доларів до найнижчого рівня з 1950-х років, а бюджетний дефіцит - на 2,4 трильйона доларів (підкреслимо, дефіцит все одно залишиться).

* Джерело: https://www.bea.gov/index.htm

За словами Б. Обами, «як мінімум, в найближчі місяці США не оголосять дефолт». Припустимо, в найближчі - не оголосять, однак до кінця 2012 питання постане з новою силою. Адже якщо звернутися до обсягів американських трежеріс, які необхідно гасити Казначейству США найближчим часом, стає зрозуміло, що на Америку продовжує накочувати «снігова куля» боргів. До кінця поточного року треба погасити 1,825 трильйонів доларів, до червня 2012 року - 2,610 трильйонів, за 3 роки - 4,839 трильйонів!

Разом з інфляційної спіраллю розкручується друга: боргова. Зростає борг - впирається в планку - зменшуються держвидатки - загроза економічному зростанню - знову підвищується борг. А разом з ним і витрати на його обслуговування. Причому можна спостерігати цікаву картину: у 2006 році процентні платежі по боргах склали близько 10% бюджету. За 5 років показник практично не змінився, навіть знизився - до 8,2%. Але за рахунок чого? За рахунок зниження ставок з 5% в 2006 - до нуля в 2011, і тільки. Але цей потенціал вже вичерпаний - нижче нуля ставки - то опустити не можна!

Ще одна причина, по якій Федеральна Резервна система відтягує момент підвищення ставок, незважаючи на світову тенденцію зростання позичкових відсотків. Збільшивши ліміт в цей раз до 16 з гаком трильйонів доларів, держава збільшить на 8% (близько 30 мільярдів) витрати бюджету на процентне обслуговування. Ось і виходить замкнуте коло.

Коли буде вичерпаний черговий ліміт боргу? Якраз до виборів. І республіканці відмінно це передбачили. Як то кажуть, на те і щука в озері, щоб карась не дрімав. Все, що залишається поточної правлячої партії - шукати способи залучення коштів, щоб заткнути дірки в бюджеті і платити по величезним державними зобов'язаннями. Активно обговорювалося підвищення податкових надходжень. Уваги заслуговує той факт, що якби президент і анулював рішення про зниження податків попереднього президента і збільшив податок на додану вартість, то американці стали б працювати чотири з п'яти робочих днів на уряд. Такими темпами, разом з програмою з урізання витрат, і до соціального бунту було б недалеко. Але і тут не все з волі демократів: податкові пільги Буша продовжили до 31 грудня 2012 року, що вже після виборів.

Імовірно, повернення до теми дефолту №2 слід очікувати приблизно через рік, причому з новими проблемами. Як зазначено вище, інфляційна і боргова спіралі будуть розкручуватися все сильніше. При цьому не варто забувати про ризики для економіки внаслідок можливого зниження кредитного рейтингу США, про що останнім часом постійно нагадують провідні рейтингові агентства. Вибору немає - треба перепозичати знову і знову. Але до «наступного дефолту» у змучених борговими проблемами американців буде шанс закликати на допомогу гідну партію, яка зможе вирішити всі їх проблеми. Тільки от чи зможе?

Олексій В'язовський, Олена Туржанська, аналітики ФГ "Калита-Фінанс"

2 серпня о 14:45

Відкрий безкоштовний демо-рахунок
дивись всі котирування в режимі онлайн
і вчися заробляти
При відкритті рахунку - бонус 3000 рублів!

Відкрий Демо-рахунок і дивись всі котирування онлайн! При відкритті рахунку - бонус 3000 рублів!

Оцінка статті: Дефолт США відкладається, але не скасовується! 4.71 Оцінили людина: 17

Коментарі відвідувачів: