ЕвроІнвестФінанс

Залучення капіталу для фінансування проектів розвитку бізнесу

Час від часу компанії можуть відчувати потреби в запозиченні коштів для фінансування короткострокових або довгострокових проектів. Компанії також можуть знадобитися кошти для придбання будь-якої іншої компанії або підприємства. У питанні залучення фінансування найважливішим є вартість додаткового капіталу. Всі існуючі методи залучення фінансування можна розділити на дві підгрупи: боргове фінансування і залучення акціонерного капіталу.

боргове фінансування

Залучення акціонерного капіталу

Основні переваги і недоліки боргового та акціонерного фінансування

боргове фінансування

Боргове фінансування - це залучення фінансових ресурсів на умовах терміновості, платності і зворотності. Ці умови означають, що отримані ресурси повинні бути повернуті позикодавцеві в повному обсязі і в заздалегідь визначені терміни, а за час їх використання стягується плата (відсотки).

Найбільш поширеним в даний час типом боргового фінансування є банківські кредити.

Боргове фінансування, як правило, надається при наявності достатнього забезпечення (застави). В якості забезпечення можуть використовуватися: заставу сировини, матеріалів, готової продукції і товарів в обороті на складі і виробництві, заставу нерухомості і устаткування (як наявного, так і придбаного), поручительство власників підприємства і третіх осіб - інших підприємств, а також суб'єктів РФ.

При встановленні розміру процентної ставки по кредиту банк враховує різні параметри потенційного позичальника. Основні такі параметри:

короткострокове кредитування

В рамках короткострокового кредитування надаються кредити і відкриваються кредитні лінії на термін до 12 місяців для фінансування поточної діяльності підприємства і швидко окупаються інвестиційних проектів.

довгострокове кредитування

Довгострокові кредити і кредитні лінії надаються на термін понад рік для реалізаційних інвестиційних проектів, спрямованих модернізацію і переозброєння виробництва, освоєння виробництва нової продукції, організацію нових виробництв.

вексельне кредитування

Кредитування векселями високої ліквідності найбільш ефективно для підприємств, які виробляють такий кінцевий продукт, в собівартості виробництва якого значну частину займають сировину, матеріали та комплектуючі вітчизняного виробництва.

Вексель передається від підприємства до підприємства, тим самим замінюючи "живі" гроші. При цьому в порівнянні зі звичайним кредитуванням вексельний виявляється в 2-3 рази дешевше.

Векселі деяких банків також можуть використовуватися при розрахунках з бюджетними організаціями.

Торгове фінансування

Програми торгового фінансування припускають різні види кредитування експортно-імпортних операцій, пов'язаних з масовими і біржовими товарами. Термін такого фінансування становить, як правило, до 6 місяців.

В рамках торгового фінансування можуть проводитися такі види операцій:

Фінансування експорту є кредитування експортерів в рамках окремих поставок на період транспортування і реалізації продукції. Умовами фінансування, як правило, передбачається наявність прийнятного платоспроможного зобов'язання з боку покупця продукції і страхування вантажу.

Окремим випадком експортного фінансування є фінансування експортних контрактів за програмами військово-технічного співробітництва (ВТС). Для отримання кредиту необхідно наявність чинного експортного контракту, а також поручительства спецвнешекспортера, який уклав цей контракт.

З метою оптимізації міжнародних розрахунків підприємство може скористатися банківськими гарантіями, а також експортними та імпортними акредитивами.

Експортер, якій необхідна більш висока ступінь впевненості в платоспроможності покупця, може попросити його самого або банк оформити безвідкличний акредитив. В даному випадку банк покупця посилає експортеру письмове повідомлення про те, що в його користь відкритий кредит в банку. Потім експортер становить перекладний вексель на банк покупця і надає його в банк разом акредитивом та відвантажувальних документами. Банк організовує акцептування векселя або виплату грошей і пересилає документи в банк покупця.

Банки надають учасникам зовнішньоекономічної діяльності банківські гарантії на адресу Державного митного комітету, а також на адресу інших компаній.

факторинг

Факторинг - це фінансування під відступлення права грошової вимоги. Таким чином, фінансується заборгованість, що виникає з поставки товару, термін оплати якої ще не настав.

Банк, як правило, відразу виплачує постачальнику від 60 до 85% від суми поставленого товару, а залишок (за вирахуванням комісії) перераховується після оплати поставки покупцем.

Потенційними споживачами факторингових послуг є постачальники товарів, що мають широке коло постійних покупців і надає їм відстрочки платежу на термін від 5 до 45 днів.

лізингове фінансування

Лізинг - це особлива форма фінансування, що володіє одночасно ознаками кредиту і довгострокової оренди.

Суть фінансового лізингу полягає в придбанні лізингодавцем (лізинговою компанією) за дорученням підприємства майна і подальшої передачі останнього підприємству для використання у виробничій діяльності. Оплата лізингоодержувачем вартості майна та відсотків за лізингове фінансування здійснюється поетапно протягом терміну дії лізингової угоди. Після закінчення розрахунків право власності на майно переходить до підприємства-лізингоодержувача.

Лізингове фінансування має ряд податкових переваг в порівнянні з іншими способами придбання майна, зокрема - за рахунок банківського кредитування, оскільки лізингові платежі в повному обсязі включаються в собівартість продукції лізингоодержувача і таким чином зменшують базу оподаткування по податку на прибуток. Малі підприємства мають додаткову пільгу, відповідно до якої лізингові платежі не обкладаються ПДВ.

Вартість лізингового фінансування завжди виявляється трохи вище, ніж звичайного банківського кредитування. Крім того, лізинг передбачає здійснення передоплати лізингоодержувачем не менше 20% від вартості лізингового майна.

Головним фактором привабливості лізингу для підприємства є можливість застосування механізму прискореної амортизації (з коефіцієнтом прискорення не вище 3). Це створює можливість більш раннього (в порівнянні з "звичайної" амортизацією) включення інвестиційних витрат в собівартість виробленої продукції та отримання вигоди за рахунок тимчасового зниження податку на прибуток.

Залучення акціонерного капіталу

Основними формами фінансування акціонерного капіталу є залучення в бізнес фінансових і стратегічних інвесторів.

Фінансові інвестори можуть надати Вашому бізнесу необхідні фінансові ресурси для його зростання в обмін на участь в акціонерному капіталі компанії. Придбана частка підприємства зазвичай коливається від 15% до 49%.

Основна мета, яку переслідують фінансові інвестори, полягає в зростанні активів і ринкової вартості компанії з можливістю продажу своєї частки через деякий час (зазвичай 4-5 років).

Стратегічні інвестори (зазвичай це транснаціональні корпорації - ТНК) прагнуть розвивати свій бізнес - виходити на нові ринки, удосконалювати своє виробництво і технології.

Оскільки вся колишня територія СРСР є величезним ринком збуту і має значний потенціал для розвитку, ТНК прагнуть не упустити цей ринок. Просте імпортування готової продукції стає все менш вигідним, і ТНК організовують виробництво в Росії.

Одним з найбільш ефективних способів організації виробництва є покупка вже чинного підприємства, що займається виробництвом аналогічної продукції. Як правило, стратегічний інвестор прагне придбати не менше 20% акціонерного капіталу такого підприємства.

У число вимог, що пред'являються стратегічними і фінансовими інвесторами до цікавого їх підприємству:

Технологія залучення прямих інвестицій

Компанія може залучити інвестора двома способами:

До приватного розміщення зазвичай вдаються з метою реалізації конкретного проекту (модернізації виробництва, організації виробництва нових продуктів, виходу на нові ринки), а також для залучення стратегічного інвестора.

До публічного розміщення вдаються компанії, що знаходяться в процесі постійного розвитку, яким потрібно безперервний приплив фінансування для підтримки цього процесу.

У розвинених країнах такі компанії працюють, як правило, в швидко розвиваються секторах економіки (наприклад, в автомобілебудуванні, електроніці, телекомунікаціях, виробництві нових матеріалів). На ринках, що розвиваються (зокрема - в Росії) до публічного розміщення вдаються і компанії, що працюють в інших галузях.

Публічне розміщення є найдорожчим для підприємства, але і найефективнішим способом залучення акціонерного капіталу, оскільки тільки відкритий ринок зможе дати максимальну ціну за розміщувані акції.

Основні переваги і недоліки боргового та акціонерного фінансування

Боргове фінансуванняАкціонерне фінансування

наверх